监管引导AMC参与中小金融机构改革化险，银行业不良资产处置将提速

　　导语：假出表，会形成监管套利，帮助银行粉饰财务报表，但实际上根本没有起到化解风险的作用。

　　监管部门日前下发了一份指导意见，引导金融资产管理公司加大对中小金融机构的不良资产处置力度，适度放宽金融资产收购范围。

　　这并不是监管部门首次对金融AMC在化解金融风险方面寄予厚望。例如，2020年8月，监管部门就曾发布《关于妥善应对疫情冲击更好发挥金融资产管理公司化解处置风险功能作用的通知》，要求各金融资产管理公司专注主责主业，充分发挥其化解处置金融和实体企业风险的功能作用；今年1月，金融管理部门召集几家金融AMC开会，研究AMC按照市场化、法治化原则，参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚对第一财经表示，“一边开正门，一边堵偏门，让AMC聚焦主业，在化解重大金融风险当中发挥更多的作用。”

　　拓宽处置范围

　　为了提升银行与AMC机构的合作互助活力，风险资产收购范围被适度放宽。

　　银保监会发布的《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革风险化解的指导意见》（下称《意见》）提出，相关金融机构可以将下列风险资产转让给资产管理公司：涉及债委会项目；债务人已进入破产程序；本金或利息等权益已逾期90天以上；债务人在公开市场发债已出现违约；因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产。资产管理公司批量收购前述类型资产的风险权重、操作规程参照不良资产批量收购业务办理。

　　在为提高风险资产处置效能，《意见》指出，相关金融机构可以将此前不在收购范围内的五类风险资产转让给资产管理公司。具体包括：涉及债委会项目、债务人已进入破产程序项目、本金或利息等权益已逾期90天以上的资产、债务人在公开市场发债已出现违约的资产、因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产。

　　资产管理公司批量收购前述类型资产的风险权重、操作规程参照不良资产批量收购业务办理。

　　市场分析普遍认为，此次风险资产的扩充，将一些潜在的不良资产纳入AMC收购范围，不仅有利于AMC自身经营风险的平衡，同时也有利于进一步丰富AMC收购标的范围，加速出清实体经济风险。

　　中国银行(601988)研究院李晔林认为，这一方案综合了中国华融、中国长城(000066)、中国东方、中国信达和建投中信等五家全国性金融资产管理公司的经验，有利于增强其参与化解中小银行风险的主动性。

　　“拓宽业务范围，发挥更多更好作用的同时，也要保证不偏离初心、不偏离主业。这是因为，在实践中，AMC和银行的这种不良资产交易，有时候有一些类似的通道类粉饰的业务。”曾刚称。

　　严禁不良资产“假出表”

　　监管部门对银行不良资产处置过程中存在的违规行为一直是严厉打击，AMC进行结构设计隐匿项目真实风险的“假出表”行为就是其中一种。

　　根据市场分析人士梳理，AMC配合银行进行假出表的常见结构化操作模式大概包括AMC同业贷款模式、同业委托投资模式、损失弥补模式等几种。

　　“比如，通过回购的方式，银行先卖出，过了时点后，再把它买回，这种交易会形成监管套利，帮助银行粉饰财务报表。但实际上根本没有起到化解风险的作用，所以这类业务，需要从监管引导的角度进一步强化。”曾刚称。

　　对“假出表”埋下的风险隐患，《意见》明确禁止：严禁资产管理公司通过结构设计隐匿真实风险和不良资产“假出表”，严防国有资产流失。完善不良资产一级市场定价机制。为解决交易双方对不良资产的估值分歧，允许相关金融机构和资产管理公司以真实估值为基础、在资产真实转让的前提下开展结构化交易。严禁资产管理公司通过结构化交易方式为银行业金融机构不良资产违规出表提供通道。

　　此外，《意见》指出，资产管理公司要在夯实中小金融机构风险底数的基础上全面评估风险，自主决定是否通过市场化收购处置不良资产、参与改革重组方案设计等方式，参与有关中小金融机构风险处置。地方政府和监管部门按职责做好相关工作，不搞“拉郎配”，不摊派任务，不干预不良资产市场定价。

　　疫情冲击冲击下，银行需要着力提升对于潜在风险的防范化解能力。李晔林认为，面对来源更加多元化、交易架构更加复杂、价格分歧更大的特殊资产，商业银行应当充分发挥自身的渠道优势，继续拓宽处置思路，以适配度更高的处置方案和更高的处置效率盘活潜力资产。当前，银行业的部分先行者正在以更加投行化的思维构筑特殊资产处置的经营生态，在不良资产证券化、企业破产重组、抵债资产经营转让、债转股等业务领域率先实践，以“经营修复+处置变现”的经营理念整合配置资源，化解存量风险。

　　银行业不良资产处置步伐将进一步提速

　　2018年以来，银保监会累计处置高风险农村中小银行627家，处置不良贷款2.6万亿元，金额超过前十年的总和。

　　虽然银行业不良资产处置步伐正在不断加快，但在疫情反复影响下，银行业，尤其是中小银行的不良资产反弹压力不容忽视。

　　截至2022年一季度末，商业银行不良贷款余额2.9万亿元，较上季末增加653亿元；商业银行不良贷款率1.69%，较上季末下降0.04个百分点。其中，城市商业银行、民营银行不良贷款率环比上升，2022年一季度为1.96%、1.43%，2021年4季度则分别为1.90%、1.26%。

　　《通知》鼓励AMC接受地方政府和监管部门的委托，以轻资产方式积极参与地方中小金融机构风险化解，为其提供估值定价、方案设计、顾问咨询等技术支持。

　　值得注意的是，监管部门持续优化不良处置安排，去年个贷不良转让试点开闸，个贷不良处置渠道趋向成熟。

　　李晔林表示，随着资产管理公司加快投身金融机构不良资产收购处置、高风险中小银行机构救助等重点业务，银行业不良资产处置步伐将进一步提速。