同业存单利率倒挂60BP怎样用NCD+IRS基差套利吃利差？

在银行金融市场中，同业存单利率倒挂是一种较为特殊的市场现象，当出现同业存单利率倒挂60BP的情况时，银行机构可以通过NCD + IRS基差套利的方式来获取利差收益。

首先，我们需要了解一下NCD和IRS的基本概念。NCD即同业存单，是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。IRS则是利率互换，是交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。

当同业存单利率倒挂60BP时，意味着不同期限的同业存单利率出现了异常的差异。这种利率倒挂现象为NCD + IRS基差套利提供了机会。基差是指同业存单收益率与利率互换收益率之间的差值。

下面我们来看一下具体的套利操作步骤。假设市场上存在利率倒挂，短期同业存单利率较高，长期同业存单利率较低。银行可以进行如下操作：

第一步，银行买入短期同业存单。由于短期同业存单利率较高，银行可以获得较高的利息收益。同时，银行进行利率互换交易，作为固定利率的支付方，收取浮动利率。

第二步，随着时间的推移，观察市场利率的变化。如果市场利率按照预期发展，利率倒挂现象逐渐缓解，基差会发生变化。

第三步，当基差达到理想水平时，银行进行平仓操作。即卖出短期同业存单，并结束利率互换交易。通过这种方式，银行可以获得利差收益。

为了更清晰地展示套利过程中的收益情况，我们可以通过一个简单的表格来进行分析：

需要注意的是，NCD + IRS基差套利并不是没有风险的。市场利率的变化具有不确定性，如果利率走势与预期相反，可能会导致套利失败，银行面临损失。此外，流动性风险也是需要考虑的因素，在市场流动性不足的情况下，可能无法及时进行平仓操作。

银行在进行NCD + IRS基差套利时，需要密切关注市场动态，做好风险评估和管理，以确保套利操作能够实现预期的利差收益。

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